5月(yuè)25日，星期一(yī)，美元延續了上(shàng)周的弱勢，繼續走低(dī)，歐元兌美元彙率再度上(shàng)揚至1.401，達到(dào)近5個(gè)月(yuè)來的最高(gāo)點。
自(zì)上(shàng)周一(yī)(5月(yuè)18日)以來，這已是歐元第六個(gè)交易日的單邊上(shàng)揚，彙率從(cóng)1.3494一(yī)路(lù)飙升至今。同時，英鎊兌美元彙率上(shàng)周也從(cóng)1.53升至1.57。
華爾街的外彙交易員(yuán)們在過往一(yī)周内，經曆了一(yī)場短暫的“美元危機(jī)”。
“看(kàn)空美元的情緒完全主導了市(shì)場，華爾街的一(yī)些人不願繼續持有美元，正是他們的大幅抛售，造成了上(shàng)周美元的深度下(xià)挫。”外彙交易員(yuán)王鋒告訴本報(bào)記者。王鋒是紐約一(yī)家對沖基金的外彙交易員(yuán)，身在華爾街彙市(shì)第一(yī)線，他所在的對沖基金被認為(wèi)是業(yè)内的“黃金标杆”。
美元的疲軟不僅體現在兌歐元彙率上(shàng)，美國(guó)洲際交易所挂牌的美元指數(USDX)在過去一(yī)周内也深度下(xià)跌，由83點上(shàng)方一(yī)直跌穿80點關口。美元指數是用來衡量美元強弱的關鍵指标。
在賣出美元和美國(guó)國(guó)債的指令聲中，美元和國(guó)債的“最後避風港”的角色宣告終結。而緊接著(zhe)投資者必須要面臨的問題是，上(shàng)周的這一(yī)輪深跌，是否是美元長(cháng)期走弱的信号?
華爾街不相(xiàng)信美元
王鋒親身經曆了上(shàng)周華爾街的這一(yī)輪“美元危機(jī)”。
王鋒向本報(bào)記者透露，對美元的恐慌情緒上(shàng)周在交易員(yuán)中間迅速蔓延，主要與兩個(gè)利空消息直接相(xiàng)關。
第一(yī)個(gè)利空來自(zì)美聯儲公開(kāi)市(shì)場委員(yuán)會(huì)上(shàng)周二公布的一(yī)份會(huì)議紀要。紀要表明，美聯儲對美國(guó)經濟的預測比以往更加悲觀，美聯儲認為(wèi)衰退持續時間會(huì)更久，因此将會(huì)購買更多(duō)的資産。而中歐 陸家嘴 (行情 股吧(ba))國(guó)際金融研究院副院長(cháng)劉勝軍在接受本報(bào)記者采訪時也指出，美聯儲對經濟前景非常悲觀，預計今年(nián)下(xià)半年(nián)到(dào)明年(nián)上(shàng)半年(nián)美國(guó)失業(yè)率達到(dào)9%以上(shàng)。市(shì)場預期美聯儲會(huì)進一(yī)步實施其1.75萬億債券購買計劃。這樣過度發放(fàng)的美元已引起市(shì)場的擔憂，為(wèi)了對抗金融危機(jī)，美聯儲在前期已向市(shì)場注入了巨量的基礎貨币，一(yī)旦這些流動性釋放(fàng)出來，會(huì)對美元産生(shēng)很大的打擊。
另一(yī)個(gè)利空則來自(zì)标準普爾對英國(guó)主權評級的下(xià)調。上(shàng)周四标準普爾将英國(guó)的信貸展望評級由“穩定”降至“負面”，這意味著(zhe)英國(guó)有可能(néng)失去3A級的主權信用評級。标普下(xià)調評級的理由是，英國(guó)财政赤字不斷高(gāo)企，預計2013年(nián)會(huì)接近GDP的100%;而美國(guó)的财政赤字比英國(guó)更為(wèi)嚴重。王鋒說，“大家擔心美國(guó)主權評級可能(néng)也會(huì)被下(xià)調。”
被業(yè)界稱作“債券之王”的比爾·格羅斯(BillGross)上(shàng)周四當天接受采訪時表示，美國(guó)最終很可能(néng)會(huì)失去3A評級。格羅斯在華爾街交易員(yuán)中頗受推崇，他的言論對市(shì)場打擊很大。
美林證券經濟學家陸挺則對本報(bào)表示：“市(shì)場擔心美國(guó)國(guó)債被下(xià)調3A級信用，如果真的下(xià)調，投資者肯定會(huì)賣出美國(guó)國(guó)債，也就(jiù)相(xiàng)當于是賣出美元。”
美元走衰信号出現?
上(shàng)周的這一(yī)輪深度跳水(shuǐ)，是不是美元開(kāi)始長(cháng)期走弱的一(yī)個(gè)信号?
回顧美元指數一(yī)年(nián)來的走勢，會(huì)發現美元指數在去年(nián)7月(yuè)份還(hái)在74點左右徘徊，從(cóng)8月(yuè)開(kāi)始爬升，9月(yuè)雷曼兄弟(dì)倒閉之後加速上(shàng)揚，并在12月(yuè)份金融市(shì)場最為(wèi)恐慌之際沖擊90點關口。而在目前金融危機(jī)已有所緩和的情況下(xià)，美元指數一(yī)路(lù)走弱，上(shàng)周下(xià)探80點關口。
美元指數在金融危機(jī)爆發後一(yī)路(lù)上(shàng)揚，根本原因在于投資者對市(shì)場風險極度恐慌，而美元作為(wèi)國(guó)際儲備貨币就(jiù)成為(wèi)強勢貨币，全球資本競購美元資産以求避險。美國(guó)外交關系委員(yuán)會(huì)國(guó)際經濟部主任斯泰爾(BenSteil)就(jiù)向本報(bào)記者表示，“從(cóng)2008年(nián)9月(yuè)份開(kāi)始，全球進入了大蕭條以來最為(wèi)嚴重的金融危機(jī)，所有人都轉向了美元，因為(wèi)美元是世界上(shàng)流動性最好、最不可能(néng)違約的投資。”
劉勝軍指出，現在金融危機(jī)已經告一(yī)段落，市(shì)場不再極度恐慌，短期的金融避險動機(jī)趨弱，大家更關注的是資産的長(cháng)期安全問題，這樣對美元長(cháng)期走弱的擔憂就(jiù)爆發出來。
劉勝軍指出，上(shàng)周美元深跌雖然存在一(yī)些偶然因素，但從(cóng)長(cháng)期看(kàn)美元走勢可能(néng)已步入了一(yī)個(gè)轉折點，“巴菲特警告的美元長(cháng)期走軟的擔憂現在爆發了”。
這意味著(zhe)美元作為(wèi)避風港的地位出現終結迹象。王鋒也認為(wèi)，一(yī)旦經濟穩定，就(jiù)是美元開(kāi)始往下(xià)走的一(yī)個(gè)轉折點。
在今年(nián)年(nián)初美聯儲宣布購買3000億美元美國(guó)國(guó)債之後，全球主流經濟學家們就(jiù)對美元的長(cháng)期走軟表示擔憂。美聯儲随後将進一(yī)步推出1.75萬億美元的資産購買計劃，加上(shàng)此前曆次救市(shì)計劃投入的巨額資金，美聯儲已向市(shì)場注入了巨額的流動性。簡單地說，現在市(shì)場擔心的就(jiù)是，美聯儲投放(fàng)了過量的鈔票，美元勢必貶值。
斯泰爾向本報(bào)記者表示了對美元的擔憂，“如果美聯儲在經濟恢複的時候反應過慢(màn)，到(dào)2010年(nián)時，我們就(jiù)會(huì)面臨國(guó)債價格下(xià)跌，美元貶值，以及通(tōng)貨膨脹上(shàng)升的局面。”
卡托研究所資深研究員(yuán)普爾(WilliamPoole)也向本報(bào)強調，一(yī)旦經濟開(kāi)始複蘇，美聯儲在目前的政治環境中并不一(yī)定能(néng)夠及時地升息。普爾在2001-2008年(nián)擔任聖路(lù)易斯聯儲首席執行官，還(hái)是美聯儲公開(kāi)市(shì)場委員(yuán)會(huì)具投票權的委員(yuán)。
據普爾透露，卡内基梅隆大學的AllanMeltzer教授認為(wèi)，美國(guó)的通(tōng)貨膨脹最終可能(néng)會(huì)比1970年(nián)代還(hái)要糟糕(當時通(tōng)脹達到(dào)了兩位數)。Meltzer“很可能(néng)是全球研究美聯儲最權威的人”。
劉勝軍表示，美聯儲主席伯南(nán)克一(yī)直在“坐著(zhe)直升飛(fēi)機(jī)撒錢(qián)”以應對經濟危機(jī)，但問題是撒出去的錢(qián)不是你想收就(jiù)收得回來的。
劉勝軍認為(wèi)，未來的情況可能(néng)更嚴重，因為(wèi)市(shì)場化上(shàng)貨币的流動性很難估計，現在市(shì)場低(dī)迷，貨币流動速度慢(màn);經濟一(yī)旦活躍起來，貨币流動速度加快，現在市(shì)場上(shàng)隐藏的流動性會(huì)突然膨脹起來，局面有可能(néng)失控。
但美林證券經濟學家陸挺對此表達了不同看(kàn)法，“不要因為(wèi)美國(guó)多(duō)發了一(yī)些基礎貨币，就(jiù)覺得美元一(yī)定會(huì)貶值到(dào)底。”他認為(wèi)，保持美元的強勢地位對美國(guó)還(hái)是非常重要，關系到(dào)國(guó)家利益，美國(guó)不會(huì)放(fàng)任美元無限度地貶值下(xià)去，那樣對美國(guó)經濟也會(huì)有很大損害。而中國(guó)、歐洲和日本也同美國(guó)一(yī)樣，在大量增加廣義貨币的(M2)供應量。
陸挺指出，上(shàng)周美元深跌的另外一(yī)個(gè)原因在于，近期很多(duō)國(guó)家的經濟預期都在轉好，而美國(guó)經濟方面的好消息卻不多(duō)。他認為(wèi)這是一(yī)個(gè)全球資産轉移的過程，投資者把美元資産換成日元資産，或者放(fàng)到(dào)歐洲和新興市(shì)場國(guó)家。
花旗集團駐紐約的一(yī)名外彙交易員(yuán)也向本報(bào)表示，美元“終究是要下(xià)跌的”，但目前這個(gè)趨勢還(hái)沒有開(kāi)始。因為(wèi)其他國(guó)家也會(huì)出現通(tōng)脹，美元不好，其他的或許更差，美聯儲也不願意讓美元下(xià)跌太深。
他也指出，目前經濟是不是真的複蘇還(hái)需要觀察，如果最近市(shì)場的上(shàng)漲是熊市(shì)反彈，經濟繼續下(xià)滑，美元和美國(guó)國(guó)債會(huì)重新漲上(shàng)來;但如果經濟完全複蘇，這就(jiù)很可能(néng)是美元走弱的轉折點。
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